Доска объявлений   Каталог сайтов   Рекламные объявления   Компании, услуги и цены
"Большая Сделка" v2.0 [BETA]
Информационные сервисы: каталог сайтов, объявлений, рекламы, статей, новостей

31 мая. В курсе дела: экономическая картина дня

Совет директоров Транснефти, состоявшийся 29 мая, рекомендовал собранию акционеров утвердить дивиденды за 2006 год в размере 822,7 млн рублей ($31,95 млн). Из них 350 млн рублей ($13,6 млн) будет направлено на выплату дивидендов миноритариям по привилегированным акциям. Это составит 225,42 рубля ($8,75) на акцию. Дата закрытия реестра для участия в собрании и получения дивидендов была 29 мая. На обыкновенную акцию предлагается выплатить 101,23 руб ($3,9). Напомним, что за 2005 год дивиденды по префам Транснефти составили 296 руб. на акцию, то есть компания снизила дивидендные выплаты акционерам. Всего по итогам 2005 года Транснефть выплатила в качестве дивидендов 1,721 млрд руб. ($60 млн). Таким образом, дивидендные выплаты в 2006 году снизились в 1,8 раз.
 
Финансовая корпорация Открытие
Коэффициент дивидендных выплат у Транснефти в 2006 году составил 1,5% от прогнозируемой менеджментом чистой прибыли по МСФО. Годом раньше Транснефть направила на дивиденды 3,1% чистой прибыли. Дивидендная доходность по префам Транснефти составит всего 0,6%. Для нефтегазового сектора это небольшой показатель, особенно для привилегированных акций. Для сравнения: дивидендная доходность по префам Сургутнефтегаза за 2006 год составляет 3%. Вице-президент Транснефти Сергей Григорьев озвучил прогноз некоторых финансовых результатов компании по МСФО за 2006 год. По прогнозам руководства, выручка Транснефти в долларовом эквиваленте вырастет на 22% - до $7,7 млрд (мы ожидали роста до $7,5 млрд). Чистая прибыль компании, как сообщает менеджмент, увеличится на 5% - до $2 млрд. Прогноз чистой прибыли разочаровал нас - мы ожидали роста до $2,46 млрд. Мы полагаем, что консервативный прогноз менеджмента по чистой прибыли вызван необходимостью увеличения затрат на строительство ВСТО и в связи с этим - с экономией на дивидендных выплатах.
 
"Лебедянский" опубликовал результаты за I квартал 2007 года по МСФО.
Атон-Брокер
Выручка выросла на 39% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года, что на 4.6 п.п. ниже, чем мы ожидали. Отставание объясняется, главным образом из-за замедления темпов роста в сегменте детского питания, на который приходится 12% совокупной выручки группы. В 2006 году выручка в этого направления выросла на 62%, а в I квартале 2007 года - лишь на 38% из-за усиления конкуренции и увеличения расходов на рекламу. В соковом сегменте рост продаж основных брэндов в I квартале 2007 года в целом соответствовал тенденциям 2006 года, однако разрыв со среднерыночными темпами роста сократился с 15 п.п. в 2005-2006 годах до 6 п.п. в I квартале 2007 года. Кроме того, мы ожидаем, что конкуренция может усилиться в ближайшие несколько месяцев. Более того, недавно назначенная управленческая команда сокового подразделения "Вимм-Билль-Данна" рассчитывает добиться увеличения доли рынка со второй половины этого года. Валовая рентабельность группы оставалась без изменений, вопреки ожиданиям участников рынка. Учитывая рост цен на концентраты, превышающие средний уровень темпы роста бюджетных брэндов "Лебедянского" и пониженную рентабельность компании "Троя", мы ожидали снижения валовой рентабельности приблизительно на 70 б.п. в 2007 году. Рост в сегменте детского питания (валовая рентабельность которого превышает показатель сокового направления примерно на 15 п.п.) способствовал превышению прогнозов, как и благоприятный курс рубля к доллару США. Основной негативный сюрприз был связан с операционными расходами, которые превысили наш прогноз на 15%. Доля коммерческих и административных затрат в выручке увеличилась с 20.7% в I квартале 2006 года до 25.8% в I квартале 2007 года. Рост транспортных и складских расходов объяснялся выходом группы на рынки крупных, но удаленных городов, продолжающимся ростом доли сетей совеременных магазинов в объеме продаж группы и консолидацией базы расходов компании "Троя".
Прогнозы понижены на 5-6%, но прогнозируемая цена на конец 2007 года остается без изменений на уровне $89. Первый квартал традиционно является самым слабым в году, поэтому воздействие роста затрат на рентабельность группы оказалось особенно заметным. Тем не менее, принимая во внимание, что I квартал 2006 года являлся самой низкой базой для сравнения из всех четырех кварталов прошлого года, мы пересмотрели наши прогнозы на 2007-2008 годы, понизив прогноз показателя EBITDA на 5% и прогноз чистой прибыли на 6%. В настоящее время наш прогноз несколько ниже планов менеджмента компании, которые не изменились. Тем не менее, как мы уже отмечали в наших предыдущих публикациях, наш среднесрочный прогноз роста выручки "Лебедянского" являлся несколько консервативным, и после его повышения наша прогнозируемая цена компании на конец 2007 года остается без изменений на уровне $89. Такая цена оставляет потенциал роста котировок на 14%, поэтому мы рекомендуем "Покупать" акции компании.
Сегодня НОВАТЭК планирует опубликовать результаты за I квартал 2007 года по МСФО.
 
Атон-Брокер
Мы ожидаем, что в I квартале должно было произойти заметное улучшение выручки и чистой прибыли компании. Это ожидаемо в связи с ростом тарифов на внутреннем рынке на 16% по сравнению с 2006 годом и увеличением объемов производства углеводородного сырья на 4%. Мы ожидаем, что выручка компании за период составила $529 млн., на 30% превысив уровень I квартала 2006 года благодаря увеличению объемов добычи и повышению внутренних тарифов на природный газ. Основным фактором риска по-прежнему остается крайне теплая зима, из-за которой компании, возможно, пришлось закупать меньшие объемы природного газа у других производителей для перепродажи. По нашим оценкам, компания добыла 7.6 млрд. куб. м и закупила 0.6 млрд. куб. м природного газа. Объем производства жидких углеводородов несколько увеличился, но, как обычно, фактическая выручка от этого вида деятельности будет зависеть от изменений товарных запасов. Мы прогнозируем, что компания получила $347 млн. от реализации природного газа и $172 млн. от продажи жидких  нефтепродуктов и сырой нефти. Мы не ожидаем больших изменений в операционных расходах компании. Показатель EBITDA прогнозируется на уровне $246 млн., что на 18% превышает уровень IV квартала и на 20% - уровень I квартала 2006 года. Отчисления на амортизацию и выработку месторождений оцениваются в $35 млн., что соответствует темпам роста добычи и расширения активов. Мы прогнозируем, что налог на прибыль компании за I квартал 2007 года составил $50 млн., хотя в прошлом фактическая ставка налога на прибыль НОВАТЭК варьировалась от квартала к кварталу. Чистая прибыль, по нашим оценкам, должна составить составить $160 млн., так как мы не ожидаем, что из показателя EBITDA и балансовой прибыли будут вычитаться какие-либо другие существенные расходы, кроме налога на прибыль. Это на 13% выше уровня IV квартала 2006 года и на 21% выше уровня I квартала прошлого года.
Kazkommertsbank сегодня опубликует финансовые результаты за I квартал 2007 года по МСФО.
 
Поскольку это первая в истории банка консолидированная квартальная отчетность по международным стандартам, у нас нет каких-либо прогнозов на этот период, равно как отсутствует и консенсус-прогноз. Исходя из того, что KKB прогнозировал рост чистой прибыли в 2007 году как минимум на 70%, мы ожидаем, что квартальные результаты будут сильными. Наибольшее внимание мы обратим на три показателя. Во-первых, темпы роста кредитного портфеля должны быть выше, чем в среднем по отрасли, поскольку мы ожидаем, что KKB будет увеличивать долю рынка. Объем ссудной задолженности всех казахстанских банков  увеличился с начала 2007 года на 9.7%. Во-вторых, темпы роста депозитов также должны быть выше, чем у банковской системы в целом, поскольку KKB активно открывал отделения, принимающие вклады частных лиц, с целью диверсификации структуры фондирования. Наконец, мы ожидаем ухудшения эффективности банка из-за расходов на открытие новых отделений и повышения внимания к розничному бизнесу. Это должно вызвать увеличение затрат и привести к повышению соотношения расходов и доходов. С другой стороны, повышение не должно быть значительным: новые отделения, по большой части, представляют собой пункты по приему вкладов, поэтому затраты на их открытие должны быть ниже, чем у полноценного филиала. Ранее KKB также говорил о том, что затраты на открытие отделений удалось сократить примерно на 50% от первоначальных планов. Соотношение расходов и доходов банка в 2006 году было рекордно низким - 19.4%.
Министр финансов разрешил использование средств резервного фонда, если цена нефти опустится ниже $45/брр. Министр финансов России Алексей Кудрин объявил, что средства резервного фонда (бывшего Стабфонда) могут использоваться в 2008-2009 годах, если цена нефти сорта Urals опустится ниже $45/брр., сообщает газета "Ведомости". Алексей Кудрин также прогнозировал, что цена отсечения, ниже которой средства фонда могут использоваться, будет установлена на уровне $50/брр. в 2010 году.
 
Атон-Брокер 
Согласно предыдущим редакциям закона о бюджете, средства Стабфонда могли использоваться в том случае, если цена нефти сорта Urals опустилась ниже $27/брр. Мы объясняем такое повышение цены отсечения ростом расходов федерального бюджета, которые увеличились с 2004 года более чем вдвое и, как ожидается, должны вырасти более чем на 40% до 2010 года согласно проекту трехлетнего бюджета, который недавно был принят в первом чтении. Мы не ожидаем такого резкого падения цен на нефть в 2007-2010 годах. Текущий прогноз правительства предусматривает, что цена нефти сорта Urals должна составить $55/брр. в 2007 году, и $53-$50/брр. в 2008-2010 годах. Таким образом, мы считаем, что заявленные цены отсечения уже отражены в проекте трехлетнего бюджета. Мы прогнозируем, что цена нефти сорта Urals в 2007 году в среднем составит $56/брр., а в 2008-2010 годах- $47/брр.; у нас нет официального прогноза относительно размера резервного фонда.
Российские газовые компании, в том числе "Газпром", согласились снизить добычу природного газа на ближайшие шесть месяцев в условиях низкого спроса на российском и зарубежном рынках из-за необычайно теплой погоды, сообщило агентство "Интерфакс". Снижение объемов добычи, по предварительным оценкам, должно продлится до начала следующего отопительного сезона в ноябре.
 
Атон-Брокер
"Газпром" планирует сократить добычу на 4 млрд. куб. м до 557 млрд. куб. м (наш текущий прогноз - 554 млрд. куб. м). Сокращение добычи независимыми производителями может составить 8% от запланированного объема (до 6 млрд. куб. м с учетом текущей тенденции). Доля НОВАТЭКа в общем объеме добычи независимыми компаниями составляет примерно 30%, что говорит о том, что компания должна сократить производство газа в 2007 году на 2 млрд. куб. м. Мы считаем данные новости негативными для газодобывающих компаний, особенно "Сургутнефтегаза", "Роснефти", ЛУКОЙЛа и "ТНК-BP Холдинга", хотя НОВАТЭК, по всей видимости, пострадает сильнее всех, так как газ является фундаментом его бизнеса. Хотя сокращение добычи в 2007 году, по всей вероятности, приведет к определенному снижению финансовых показателей "Газпрома" и НОВАТЭКа, мы считаем, что оно не окажет влияния на долгосрочную стоимость компаний. Мы также ожидаем минимального влияния
данного фактора на стоимость других производителей газа. Инвесторы, правда, должны быть готовы к снижению прогнозируемой цены акций "Газпрома" и НОВАТЭКа на конец 2007 года.
 
Региональные распределительные сетевые компании должны быть полностью консолидированы в МРСК до IV квартала 2008 года, заявил заместитель главы ФСК Александр Чистяков. В течение 2007 года правительство России одобрит новую структуру МРСК и будут созданы новые компании. В соответствии с планом ФСК, совет директоров РАО "ЕЭС России" одобрит коэффициенты обмена акций сетевых компаний на акции МРСК в  январе-феврале 2008 года, а собрания акционеров, на которых будет проводиться голосование по вопросу консолидации, пройдут в феврале-марте 2008 года.
 
Атон-Брокер
Мы считаем, что перенос сроков консолидации вызван тем, что одобрение новой структуры МРСК (принятое советом директоров РАО в апреле) заняло больше времени, чем ожидалось. Эти новости могут оказать в краткосрочной перспективе негативное влияние на котировки акций сетевых компаний, хотя мы сохраняем оптимизм по поводу перспектив сектора в связи с улучшением системы тарифообразования (посредством взимания платы за присоединение и расчета тарифов на основе гарантированного возврата на регулируемую базу активов) и повышением ликвидности после консолидации.
 
High River Gold объявила о положительных результатах предварительного проекта флотационных установок на золотом руднике Березитовый, которые позволят компании производить цинк и свинец в качестве побочных продуктов. Первое производство золота на аффинажной фабрике Березитового мощностью 1.5 млн. т в год ожидается в августе этого года. Объем капзатрат на установку систем флотации оценивается в $23 млн. Они позволят компании производить свыше 9 000 т цинка и более 5 000 т свинца в цинково-золотом и серебряно-свинцовом концентратах. Помимо этого, коэффициент извлечения золота, как ожидается, повысится с текущих 90% до 92%, а серебра - с 34% до 77%. Компания сообщила, что в результате совокупные денежные затраты на производство золота должны снизится на 25-85% - в зависимости от того, какими будут цены на цветные металлы.
 
Атон -Брокер
Мы считаем данные новости положительными и вскоре внесем соответствующие изменения в нашу модель оценки стоимости компании. В настоящее время мы рекомендуем "Держать" акции High River Gold, прогнозируемая цена на конец 2007 года - $1.96. Мы отмечаем, что начало производства золота в августе должно стать сигналом к росту котировок.
 
По материалам Point.ru
От: 00.00.0000

Новости Бизнеса

Составлен рейтинг крупнейших компаний мира Составлен рейтинг крупнейших компаний мира
Американский журнал Fortune составил рейтинг крупнейших компаний мира за 2009 год. В рейтинге, составляемым изданием ежегодно, 500 позиций. Основными критериями, определяющими место корпорации в перечне, являются выручка и прибыль по итогам предыдущего года.На первом месте находится .......
Абрамович поможет Evraz Group рассчитаться по долгам Абрамович поможет Evraz Group рассчитаться по долгам
Акционеры Evraz Group Роман Абрамович и Александр Абрамов потратят 400 миллионов долларов на выкуп ценных бумаг компании, чтобы помочь Evraz Group рассчитаться по долгам. Об этом пишет газета "Ведомости".Ранее стало известно, что Evraz Group разместит облигации на 600 миллионов долларов и .......
Россия возобновит выпуск самолетов "Руслан" Россия возобновит выпуск самолетов "Руслан"
В России в скором времени возобновится выпуск крупнейшего в мире коммерческого транспортного самолета Ан-124-100 "Руслан". Об этом говорилось на совещании на ульяновском авиастроительном заводе "Авиастар-СП", сообщает РИА Новости.Точные сроки возобновления производства "Русланов" пока не .......
"Роснано" вложит в российские процессоры 465 миллионов долларов "Роснано" вложит в российские процессоры 465 миллионов долларов
Госкорпорация нанотехнологий "Роснано" выделит компаниям "Ситроникс" и "Ангстрем" более 465 миллионов долларов для создания производств чипов по 90- и 130-нанометровому техпроцессам. Об этом пишет газета "Коммерсант".По данным издания, "Ситроникс" получит от "Роснано" более 200 миллионов .......
"Аэрофлот" признали виновным в завышении тарифов "Аэрофлот" признали виновным в завышении тарифов
Красноярское управление Федеральной антимонопольной службы признало "Аэрофлот" виновным в завышении тарифов на авиаперевозки по маршруту Красноярск - Норильск - Красноярск. Об этом говорится на официальном сайте ФАС.По данным антимонопольщиков, "Аэрофлот" поднял тарифы на авиаперевозки до 36 .......

 
 
Rambler's Top100
Большая Сделка - Автоматизированный сервис по размещению и поиску тематической информации.
Большая Сделка - объявления, информация, каталоги, реклама, статьи, новости.
Заказать раздачу токенов Airdrop Bounty на Waves
Copyright © "Big Deal" Ltd.